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投顾专访|翊晟资产郭一川:我眼中的内生性市场

2019-01-10 09:07:14

本期专访对象为浙江翊晟资产管理有限公司投资总监郭一川。郭一川先生是CCTV2《交易时间》栏目特约机构投资者嘉宾,于上月受邀参加“私募梦工场”服务生态体系2.0发布会现场,并作《我眼中的内生性市场》现场演讲,由其负责的浙江翊晟参赛产品在“私募梦工场”交易实盘大赛中业绩优异,稳居前三。


公司简介

浙江翊晟资产管理有限公司成立于杭州基金小镇内,公司将本着合规、专业、创新、融合的经营管理理念,依法合规经营,加强风险管理,探索建立长效激励约束机制,构建和谐的企业文化,打造一流的投研团队,力争用较短的时间将公司建设成为“专业精良、治理完善、诚信合规、运作稳健”的现代资产管理机构。

浙江翊晟资产管理有限公司有强大实业背景,公司控股股东是以房地产、旅游、酒店、超市、农业为一体的百亿级集团。并且具备严谨的风控机制和部门,由30年以上金融从业年限的风控主管牵头,对公司投资的各个环节进行监管,确保投资安全和合规性。不断追求创新,创立了多套稳定盈利的交易体系,并随着市场不断变化,对体系的参数条件不断调整,做到“紧跟时代步伐,引领投资潮流”。

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投资经理简介


(图为郭一川投资总监在2018年4月“私募梦工场”服务生态体系2.0发布会现场作《我眼中的内生性市场》现场演讲)
郭一川

金融学硕士 ,金融机构从业8年,先后任职于易方达基金助理、行业研究员;国泰君安证券分析师;浙江麦泓资本管理有限公司总经理、投资总监;浙江翊晟资产管理有限公司投资总监、执行合伙人。CCTV2《交易时间》栏目特约机构投资者嘉宾,投资风格稳健,注重市场的内生性因素,善于控制投资风险,实现资产的稳定增长。

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看到您在我们私募梦工场比赛中的表现一直非常优秀,并且非常稳定,请问您参赛的初衷、以及目标,还有您觉得取得这样成绩的主要原因是什么?


在华泰证券举办的第一届私募梦工场比赛我就一直有关注,当时留意到有不少国内顶尖的私募机构参赛,并且取得优异成绩的公司拿到了近两个亿的托管资金。后来听说第二届私募梦工场大赛奖金规模和参赛公司都增加了不少,我们也欣然报名参加了,不能错过这个“华山论剑”的好机会。当时参赛的目标就是挤进前10%,虽然对团队的投资能力有信心,但是在半年投资周期中脱颖而出,运气也是实力的一部分。对于目前取得的成绩,要归功于全体公司员工的共同努力,投研部对交易体系的不断完善,交易部对投资指令的坚决执行,另外公司控股股东的雄厚实业背景让我们对实体经济的判断更加准确,对二级市场的投资有了春江水暖鸭先知的嗅觉。

(图为翊晟资产在“私募梦工场”实盘交易大赛2018年1季度的排名:综合排名第二!)

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您的投资理念或者投资的策略可以简单的介绍一下吗?


我的投资策略简单来说就是注重市场的内生性因素,把握大周期的投资机会,放弃掉一些小周期投资机会,在确定了投资的大方向后,再深入到行业板块中挖掘个股。我们对个股的选择有非常细化的量化标准,不同的量化标准又存在各自的权重分数。当个股的综合评分越高,代表投资的确定性越强,但高分票的缺点在于触发的几率低,一味的追求高分会导致投资机会的流失,而随着评分的下降符合的标的数量虽然增加,但是风险也接踵而至。这就需要我们来掌控这个“阀门”,根据不同投资者的风险偏好以及对收益率的预期来调节选票量化系统中的分数“阀门”,最终实现不同风偏投资人的收益预期。


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我们看到您的参赛账户从参赛以来一直曲线非常稳定向上,可以说几乎没有回撤,当时2月份股灾这波能守住净值当时是什么策略?请问您在风控的把握上有什么心得?


我意识里投资的风控形式有两类,一类是对风险的提前预判做出相应对策,我称之为“活风控”;第二类是对风险的滞后措施,也就是产生亏损之后进行的止损操作,称之为“死风控”。对于“活风控”来说,其实要求风控端的投资水平不亚于投资端,这样才能保证在长期的重复多次决策当中,未雨绸缪的次数多于杞人忧天的时候,但是这样一来为什么不让风控总监直接去做投资总监呢?所以,我主张最好的“活风控”就是不断的优化投资策略,而“死风控”才是投资的生命线,一旦跌破坚决止损!说起2月份躲避股灾,自上证指数创下3587点高点之后,相信市场的“老司机”们应该都会相对谨慎,因为从市场结构上来说,蓝筹白马中的超级大象中国石油石化,中国神华,宝钢股份已经完成了补涨,2类品种轮动一遍之后,主板和中小创加速形成剪刀差敞口之后,接下来主板会大概率形成调整格局。另一方面,当时我们的投资系统也一直没有出现系统票,我们一直保持着空仓状态,所以当市场风险来临时,能够全身而退做到零回撤。

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您能谈谈对2018年中美贸易战以及延续开来的以芯片概念为代表的科技成长股的看法吗?

 

近期中美贸易战牵动着所有投资者的神经,它是大国之间相互博弈的产物。大家都知道,美国的经济主要靠垄断全球贸易主导权以及货币结算权,使之成为世界地缘霸主。而中国目前主要还是通过与世界各国发展贸易来助力经济发展。随着人民币国际化的推动,中国原油期货的上市都表明了中国开始撼动美国的核心竞争力,贸易战只是美国用来反制中国,维持世界霸主的举措之一,大国之间的博弈未来会越来越激烈,同时我也坚信中华民族的伟大复兴。说到中美贸易战衍生出的投资机会,以芯片为代表的科技成长类公司未来发展的空间巨大。我在CCTV2《交易时间》栏目也多次表达过对科技成长进口替代相关上市公司的看好,例如芯片板块,中国2020年芯片自给率达到40%,而2025年这一比率提高到70%,所以我看好芯片板块能走出前几年新能源汽车产业链相关上市公司的大行情。


【温馨提示】本文内容不代表象树资产观点。文中涉及的内容与信息不构成任何投资建议,股市有风险,投资需谨慎。

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