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【财务尽职调查实务】投资机构如何判断目标公司操纵收入

2019-01-16 06:47:59

投资机构会对一家公司的盈利水平感兴趣。因为更高的收入或盈利,意味着在未来有可能为投资机构带来更多的回报。如果目标公司想吸引投资机构,他们就会利用会计手段高估收益,特别是在收益逐年下滑、现金流即将枯竭的情况下。

 

一般来说,当目标公司将货物转移给消费者或向其提供服务之后才会确认收入,而确认收入的时点可能会在收到现金之前或之后。这样的处理方式导致销售行为在损益表和现金流量表上确认的时点产生差异。因此,在尽调中,要核查目标公司收入确认原则并关注其财务报表附注中的说明。

 

大部分激进确认收入和确认虚假收入的手段都会导致应收账款的大幅增加。尽调中可以从以下几个方面来发现该类问题,比如观察一段时间内应收账款相对于收入的增长情况,检验应收账款周转天数或将经营性现金流与收益进行对比,以此发现收入与从客户中实际收到现金金额之间的脱节。目标公司也可以在不提高应收账款的情况下进行虚假收入的确认,一种方法就是虚构一张来自客户得现金收据-这样会在资产负债表中形成较低得应收账款和高估得现金。因此,关注货币资金的情况尤为重要。

 

一、从投资机构角度,分析目标公司收入需要注意

1、下游惨淡+毛利率畸高,行业发展和产品毛利产生背离;


2、收入方面产品所有权转移不清晰+成本归集不符合配比原则,收入和成本产生背离。

       

      二、尽调中主要涉及的收入问题

问题类别

对应的具体问题

收入与业务的适应性

1、收入与行业特征的适应性;

2、收入与可比公司相关数据的适应性;

3、收入与经营指标的适应性;

收入的结构和趋势

1、收入结构是否具有稳定性;

2、收入是否具有持续性;

异常收入

1、异常客户产生的异常收入;

2、异常模式产生的异常收入。

 

三、通过过早记录收入或虚构收入欺骗投资机构

过早记录收入的结果显然就是当期收益会超过未来期收益,因为这种手法将未来期收益转移至之前期。


(一)过早记录为收入的方法通常为:

1、在合同规定义务未进行任何履行之前就记录为收入;

2、所记录的收入远超过合同规定完成的工作量;

3、在买方正式接受商品之前就记录为收入;

4、在买方付款尚存在不确定性或对买方付款无要求情形下进行收入记录。


(二)虚构收入并加以记录的方法通常为:

1、对缺乏经济实质的交易做收入记录;

2、对过程有欠公平的交易做收入记录;

3、对来自非盈利性交易的收款做收入记录;

4、虚增并记录来自合理交易活动的收入。

 

四、收入操纵的预警信号

1、应收账款的增幅高于销售收入的增幅;


2、计提巨额的坏账准备。这意味着其收入确认政策极端不稳健或在以前年度确认了不实的销售收入;


3、在特定期限前后毛利率发生大幅波动。意味着目标公司将特定期限前收入推迟至后面确认,或者将费用提前;


4、销售收入与生产能力比例失调。通过分析目标公司的生产能力,并与行业数据(如产销率)和市场占有率等信息交叉复核;


5、收入主要来自关联销售。市场实现是检验企业核心竞争力的最重要标准。如果目标公司收入主要来自关联交易,这并不能反映目标公司的核心竞争力,通过关联交易确认的销售收入,不仅其可持续存在不确定因素,且交易规模和交易价格容易被操纵;


6、销售收入与经营性现金流量相背离。

 

有感而发:厦门大学黄世忠教授在十多年前写下了一篇经典之作:《收入操纵的九大陷阱及其防范对策》,发表在《中国注册会计师》2004年第1-3期,黄老师以案例剖析方式揭示出收入操纵的九大陷阱,包括寅吃卯粮,透支未来收入、以丰补歉,储备当期收入、鱼目混珠,伪装收入性质、张冠李戴,歪曲分部收入、借鸡生蛋,夸大收入规模、瞒天过海,虚构经营收入、里应外合,相互抬高收入、六亲不认,隐瞒关联收入、随心所欲,篡改收入分配。此文基本涵盖了收入操纵所有伎俩,张生阅读良久,感触颇深,予以隆重推荐,建议读者网上搜寻仔细研读。