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资管开启新时代 四位银行资产管理部高管解读资管新规

新金融家联盟 2019-01-13 15:43:51



自2017年11月27日央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》后,历经征求意见,并在2018年3月28日深改委会议审议通过后,4月27日,政策终于落地,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《意见》)。


近日,记者分别采访了农业银行、中国银行、光大银行、浙商银行资产管理部高管,对新规进行解读。


彭向东,中国农业银行投行部总裁:资管新规把过渡期延长了到2020年,对于银行理财转型难度比较大,准备工作比较多的机构来说是较大的利好。


从估值方法上来讲,原来基本都是净值型产品,新规允许部分封闭产品用成本参与法进行估值,这样更有利于银行理财的一些工作,总体来讲新规出台,对银行来说是个比较好的事情。


新规对理财产品的影响,主要影响在非标资产、错配期限的要求上。过去几年非标的数额增长较快,而未来,要看私募产品的发行能力,能发多少产品线才能投多少非标,理论来讲非标并非消失,数量上可能会有大幅的下降,但对银行理财来讲,非标作为一种特色的资产,未来空间尚存。


王卫东,中行投行与资管部副总经理:资管新规从2017年11月征求意见开始,市场上已经开始讨论,在征求意见过程中,监管机构与市场、业界以及学者也有了多轮的讨论和沟通,所以从金融市场领域或业内来看,新规落地在预期范围内。


对于过渡期延长到2020年,我认为这体现央行等监管机构实事求是的态度。 市场上仍有存量的资产,存量的业务规模不可忽视,后续如何处置是较大的问题,所以在推进过程中要尊重已经形成的客观现实。


存量当中的非标模式比较多样化。从风险的角度,或者从资产管理本源的角度,非标模式存在一定偏离,例如通过理财的形式投资等,在风险承担或者在风险的披露上有一定的偏离,资管新规本身也是一种纠偏的需要。所以原来不符合业务本源的业务模式,需要找到符合业务客观规律的新的解决方案,不能简单与原来业务基础比较。我认为,未来行业会努力去找到符合市场发展规律的业务模式。


监管层面对于银行成立资管子公司,可能会有部分细则需进一步出台,这次新规只是定了一个方向性的要求,后续如何落地操作,尚有细节性的要求。所以目前我们也密切跟踪同业的情况,同时与监管层保持沟通,内部做全方位的评估和分析。


潘东,光大银行资产管理部总经理:资管新规比之前征求意见稿进一步深化,比如过渡期延长到2020年底,与目前防范化解金融风险三年攻坚战的时间是匹配的,留给市场的时间可能更加充足,让整个转型更加的平稳。


在投资层面,对非标产品,银监会一直对非标额度的监管比较严格的,此次在额度监管的基础上,增加了信息披露、投资者适当性、期限匹配等,预计市场将会按照要求实施。


朱永利,浙商银行资产管理部总经理:从2017年11月17号资产新规征求意见稿出台后,金融监管机构和社会各界人士兴起了广泛的讨论和研究,央行在此期间进行了反复研究和市场互动,评估和测算对市场的可能影响,在此基础进行审慎决策,充分吸收了相关各方科学合理的意见,结合市场评估,对相关条款进行修改与完善。


过渡期延长曾是大家比较关心的问题,市场呼声一直比较高;净值化产品方面,鼓励以市值法计量所投资金融资产,同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件,兼顾市场诉求,允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本法计量,这也符合市场良性预期。


此前市场关于打破多层嵌套的呼声也比较大,市场期望各监管部门对资管业务实行平等准入,各类资管产品获得平等主体地位,既消除了多层嵌套的动机,也提供了消除多层嵌套制度性安排;同时,规范嵌套层级,允许资管产品可以再投资一层资管产品,但所投资的产品不得再投资公募证券投资基金以外的产品,禁止开展规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道业务。


(来源:经济观察网)


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