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他们是智能投顾的天然目标客群 | 美、英、德最好的智能投顾(万字长文)

中国证券经纪人协作网 2018-12-05 15:03:52




在近期的两篇文章中,Sharp为大家分别介绍了美国、英国和德国最好的智能投顾平台。此前,Sharp还未大家介绍过美国最好的智能投顾平台中的两家即Betterment和Wealthfront。


今天又正好看到了一篇有关千禧一代投资理财现状的调研分析,这篇报道认为千禧一代是智能投顾平台天然的目标客户群体。


那么为什么会得出这样的结论呢?这篇文章将为大家揭晓。除此之外,这篇文章还会对美国、英国和德国最好的这几家智能投顾平台进行一个综述。


  背 景  

智能投顾的基本情况

利弊、签约、适配


在开始这篇文章之前,Sharp还会先介绍一些智能投顾的基本情况,分析其利弊,签约情况,以及是否真的适合你。


根据CB Insights的调查显示,目前智能投资领域的市场美国一家独大,占到全球的57%。美国的智能投顾行业巨头,如Betterment已完成7轮总计2.75亿美元的融资。



智能投顾(Robo-Advisors)是一种以数据优先、算法驱动的投资顾问。传统投资顾问服务通过人去创建一个多元化投资组合并且提供理财建议,然而机器人投顾凭借技术、算法以及科学的投资组合理论去创建及管理一个多元化的投资组合。无论是传统的投资顾问还是机器人投资顾问,都要受到FINRA(美国金融业监管局)的监管,并且要求向SEC(美国证券交易委员会)披露季报。

(戳我看大图)


  智能投顾的利弊

通过减少人力成本以及使用低成本的交易型开放式指数基金(ETF),投资者可以将其年费减少一半以上。在美国,一般投资顾问每年大概收取1%左右的管理费,然而机器人投顾收费一般仅在0.3%左右。由于复利的力量,这些每年节省下来的费用,如果继续投资在已有组合当中,将会为投资者带来十分可观的收益。

 

尽管如此,其中还是有值得商榷的地方。跟一个注册理财规划师(CFP)谈话,他会很快指出,建立一个多元化的投资组合并不是很有挑战的一件事。相反,他在引导你自己的想法。人类的心里非常复杂,我们都容易受到大多数投资者意见的影响。例如在市场低迷的时候,我们都习惯于抛售而不是持有,这对我们未来的财务状况有可怕的影响。


为了坚定信心,机器人投顾提供了许多工具,以帮助投资者建立投资目标以及长期的投资组合管理。

 

  智能投顾签约

在签约机器人投顾之前,首先你需要填写你的投资者信息(如年龄、收入、目标等),然后完成一个风险容忍度测试(一般情况下包括两到三个问题)。你提交的信息将会为你匹配一个“风险评分”,这个分数决定了机器人投顾给你推荐什么类型的投资组合。根据你的风险评分,投资组合归入三种类型:保守型、稳健型以及进取型。

如果一切进展顺利,接下来你会完成一个申请,然后开户、存放资金。一旦的你的账户登录并且运行起来,你就可以使用多种工具去管理你的投资组合,并且随时跟踪你投资目标的进展。尽管机器人投顾可以用来制定任何投资目标,从买房到孩子的大学教育,但是主要还是用于退休储蓄。


  智能投顾真的适合你吗?

如果你在管理你的个人财务方面通常十分有纪律性,并且保持着稳定的预算,同时对于股市的涨跌有一个基本的认识,那么机器人投顾非常适合你。你将会对提供给你的退休及目标制定工具非常感激,因为这些将会增强你的财务能力。

相反,如果你对股市感到不安而且财务状况不稳定,例如在熊市的时候,那么机器人投顾可能对于你而言不是一个合适的选择。虽然目标规划工具和风险承受能力问卷有助于鼓励你坚持到底,但你最终掌握了缰绳。这意味着你将有能力在任何时候登录,并改变你的风险承受能力,这反过来会完全改变你所持有的投资组合,甚至完全关闭你的账户。


幸运的是,对于所有的投资者而言,机器人投顾的空白领域正在飞速的发展。在过去的一年里,竞争促生了许多新加入者,每家机器人投顾都有自己的投资组合建设目标规划。此外,几乎所有的机器人顾问遵循诚信标准,并且多个机器人顾问已经推出或正在推出的过程中,可选升级获得低成本的建议。



  第一部分  

为什么是千禧一代


年轻的储蓄者和投资者希望得到更多的理财方面的建议。

 

根据英国一项最新的研究显示,超过五分之一的成年人储蓄不足或投资不足,因为他们无法获得相应的投资理财建议。

 

从事这项研究的诺丁汉建筑协会发现,21%的成年人没有尽可能多地储蓄。这家机构研究表明,如果这些成年人能获得有关其现金方面的独立财务咨询,预计他们平均每月可以多存储134英镑。

注:诺丁汉建筑协会是英国建筑协会、按揭贷款委员会和金融监察专员服务的成员,是金融服务补偿计划的参与者。

 

在所有人群中,年轻人受缺乏投资理财建议的影响最大。在35岁以下的人群中,有近3分之一的人表示热门储蓄不足,而与此同时55岁以上的人群中仅有12%的人认为储蓄不足。

 

DavidMarlow,诺丁汉建筑协会的首席执行官说这个数字“非常担忧”。这部分人告诉大家,他们之所以错过了储蓄和投资,往往是因为他们难以获得独立的投资理财建议。

 

他说:“最近的利率上升和供应商之间的竞争意味着比以往任何时候都有更多的选择。但与此同时,人们显然需要更多的帮助来决定什么是适合他们的,尤其是根据他们个人情况而提供的差异化的投资理财建议。”


因此,在要求低成本的同时,还要满足千禧一代这部分人群的投资理财建议需求的,非智能投顾平台莫属。



  第二部分  

英国最好的智能投顾

Nutmeg


截至2017年4月,英国智能投顾AUM为59.02亿欧元,德国智能投顾AUM为7.05亿欧元,仅为英国的11.95%。


那么,作为欧洲智能投顾市场的绝对领先者,英国的智能投顾市场的老大Nutmeg究竟是一家什么样的在线财富管理公司?


这部分将为大家揭开英国最大在线财富管理公司——Nutmet的神秘面纱。


 1 

Nutmeg简介


Nutmeg成立于2011年4月,是一家总部位于伦敦的在线投资管理公司。


Nutmeg平台共有10款理财产品供顾客选择,风险等级从“谨慎”到“高风险”不等,每款产品都是不同投资资产的组合。Nutmeg为顾客创造了分类投资选项,每类投资不同产品类型。通过这种方式,平台也稀释了投资风险。


这家公司由CEO Nick Hungerford和CTO William Todd领导,主要投资于ETF基金。Nutmeg客户资金不得低于1000英镑,管理费用0.95%起。


作为英国在线财富管理公司的领头羊,近日Nutmeg宣布为英国投资者管理的资产已超过10亿英镑。在过去的12个月里,Nutmeg已经有了强劲的增长,客户数量翻了一番,达到了48,700个;其管理资产增长了93%,而英国整个行业的同期增长仅为17%。

 

另外,英国市场第二大在线财富管理公司Scalable Capital在两周前通过了5亿欧元的资产。


 2 

Nutmeg的优势


Nutmeg的业务模式是为客户代为管理资产组合,根据客户的投资倾向,包括投资期限、投资金额和风险偏好将用户的资金分散投资至政府债券、公司债券、股票、市场等风险收益程度不同的资产,通过算法实现透明化、人性化的智能投顾。


全球多元化,定期再平衡

在Nutmeg,他们将投资组合内的投资标的分散在不同投资类型和全球各地,保证了投资组合的全球多元化,可以在不影响潜在回报的情况下降低风险。多样化的投资组合可以为投资者提供多于组合内各个部分投资单独相加的回报总和。


Nutmeg也会处理像再平衡这样的困难的事情,以确保客户的投资组合的风险水平和其目标一致。再平衡是为了防止客户的投资组合风险随着时间推移而上升,但也能提高回报。


通过将投资分散至不同国家、不同市场的资产,Nutmeg实现了更优质的风险管理和更好的收益率。相较于投资股票、指数基金,Nutmeg的收益和波动性更好,并且减少了投资人自己分散投资的时间成本。


低费率,让客户的财富高效运作

包括增值税在内,相较于财富经理的费用1.25%而言,根据客户的投资额,Nutmeg为其每年节省0.5%的费用(来源: FTMoney Guide Private Client Wealth Management, June 2017.基于10万英镑的组合,包括增值税在内,Nutmeg的管理费是0.75%)。


更不必说Nutmeg只会讲客户的钱投资于高质量、低成本的ETF型基金和成本不高的共同基金,给客户更多的保持获得任何潜在回报的最好机会。


图1:Nutmeg收费情况


专业财富管理顾问

在过去的20年中,标普500指数年化回报率为7.68%,而普通股票基金投资者的回报率仅为4.89%。


这意味着,在股票市场下,个人投资者平均每年获得的回报大约低于市场表现的2.79%,这主要是由于个人投资者试图追逐市场或追逐回报等行为造成的。


因此,像Nutmeg这样专业的财富管理顾问,正是个人投资者最需要的。


智能化、透明化的投资体验

只要客户愿意,其都可以看到一个在线的、无术语的投资概览,所以客户总能确切地知道他们的投资组合是如何运作的以及为此支付了多少钱。


在Nutmeg上投资只需要设置投资期限、初始投资和每月投资额以及风险水平,Nutmeg将会给出收益率的预测,组合的构成,具体的投向,以及类似组合的历史表现,完全对投资人公开。


贴心的客户服务

如果客户有任何问题,Nutmeg友好的客户支持专家团队会随时在线帮助提供帮助。通过内置的安全nutmail取得联系、在线聊天或给人工客服打电话。


充分利用个人储蓄和养老金账户

Nutmeg充分利用英国投资人享受的ISA(个人储蓄账号)和养老金账户优势:利用政府提供的每年15240英镑个人投资免税的政策便利来达到节约投资成本和快速退出的目的。


 3 

Nutmeg如何为客户建立组合


1、了解客户需求

当客户注册时,Nutmeg首先询问客户的目标和风险偏好。有了这些信息,Nutmeg帮助客户选择一个适合其的投资组合,不管客户是想谨慎还是冒险。


图2:Nutmeg资产配置


2、分散风险和机会

Nutmeg所有的投资组合都是多样化的。这意味着客户的钱投资于许多不同类型的资产、国家和行业部门,它们分散了客户投资的风险,同时提高了客户获得更高回报的机会。


3、位客户做智能化的选择

当客户的投资组合中的资产支付股息时,Nutmeg会自动进行再投资,增加市场的时间和增长的机会。另外,由于某些资产的表现不同于其他资产,Nutmeg重新调整投资组合以符合风险偏好。


4、在客户的掌控之中

无论客户是否有一个完全托管的投资组合,总有专家团队为客户服务,或者如果客户有一个固定的投资组合,当其目标或情况发生变化时,也可以随时改变自己的风险水平。




 4 

Nutmeg的客户评价


根据来自Nutmeg官网上355位客户的评价,在10分制的总分数中,Nutmeg的平均分数为8.9分。


图3:Nutmeg手机APP


其中用户评价论最多的有:

软件非常好用,可以清晰地看见自己资金的动向;

非常好的服务体验;

费用很低,适合长期投资;

很安全,值得推荐。


图4:Nutmeg官网用户评价


在证券经纪业务向财富管理转型的时代中,Nutmeg作为门槛低、费用低、操作易、服务好的典型智能投顾代表,其模式还是很有借鉴意义的。



  第三部分  

德国最好的智能投顾

Ginmon


本部分将先对德国的智能投顾市场进行一个总体描述,然后会详细介绍Ginmon(中文翻译名为锦萌,这个名字有点萌)这个案例。


 1 

德国智能投顾市场



金融业革命

数字化已经开始蔓延到金融行业。越来越多所谓的金融科技正在进入这个市场。使用金融服务和技术相结合的公司正在破坏已建立的金融业秩序。


PayPal,Sofortüberweisung或Adyen只是一些众所周知的例子。然而,最有意思的发展是所谓的智能投顾:数字资产管理者,他们把自己作为成熟银行的廉价替代品。


在低利率环境下建立资产

在由于人口变化造成的低利率和老年贫困即将到来的时候,越来越多的人意识到,当地储蓄银行的日常储蓄账户已经不足以满足老年人的需求。


与此同时,金融危机以来,银行的声誉越来越弱。


智能投顾,首先是透明的,以客户为导向,用他们的商业模式打击了德国人的神经。这不是没有原因,并且这个数字正在呈指数增长,越来越多的智能投顾开始萌芽。


智能投顾已成为一种时尚

我们生活在一个激动人心的时刻,越来越多的新产品征服市场。互联网极大地加速了这个过程,创新的想法迅速传达给广泛的受众。智能投顾也是如此。


德国智能投顾市场份额

欧洲智能投顾市场也处于起步阶段。尽管如此,截至2017年4月,这里的投资额已经达到了76.47亿欧元,英国贡献了最大的59.02亿欧元。德国是数字资产管理公司的第二大市场。


德国智能投顾市场资产管理规模(AUM:Asset Under Management)有7.05亿欧元,由4.8万投资者提供,平均每位投资者贡献的资产有1.47万欧元。


整个欧洲,预计年均增长56.8%。在此基础上,欧洲Robo Advisors预计将在2021年管理资产462.41亿欧元。



 2 

Ginmon(锦萌)基本情况


2017年,德国的一家专门研究智能投顾的网站,对德国的智能投顾做了全面的调查,并按照多个维度的打分为这些智能投顾做了一个综合排名。Ginmon(锦萌)在这次德国智能投顾的排名中斩获了头名(如下图所示)。


图片来源:https://robovergleich.com


锦萌作为互联网金融初创公司,自2014年初在德国法兰克福市成立以来,在自动化私人理财市场得到快速发展, 并收获了德国用户的认可和极高评价。


Ginmon(锦萌)的投资优势


全球化资产配置

通过交易型开放式指数基金组合 (ETF组合)的使用,锦萌将客户资产投资到国内外数以千计万计的股票和债券, 降低单一证券或市场带来的波动,有效控制投资风险,获得更稳健的收益。


自动再平衡服务

定期的对投资组合进行再平衡是金融投资人士常用的简单而有效的控制风险的方法。 投资组合的再平衡就是通过“低买高卖”调整资产组合中各类资产权重使得各项资产类别比率重新回到初始目标水平。


长期稳健的收益

锦萌的投资理论基于金融界广泛认可,并经过实践检验的现代投资组合理论。马科维茨和法马教授为此分别获得诺贝尔经济学奖。 锦萌通过有效的分散投资,使客户在获得长期稳健收益的同时降低风险。低廉的资产管理费用更意味着更高的收益。


简单的操作及开户流程

在为客户带来收益的同时,锦萌致力于提供最优客户体验。客户只需按照页面提示填写所需个人信息, 并完成个人认证,即可存入资金,享受锦萌带来高效、安全的智能化全球资产配置服务。


德国制造的安全保证

锦萌总部位于德国的金融中心,欧洲央行的所在地“法兰克福。其的合作证券经济公司是在德国历史悠久的DAB银行 (2016年1月1日起为法国巴黎银行 BNP Paribas 全资子公司)。


锦萌不设资金池,客户的投资将直接存放于DAB银行投资者个人名下的证券交易账户里。除投资者以外的任何机构和个人都无权非法挪用客户账户里的资金。 除此以外客户的资金还享有德国政府特殊资产保护权, 即使在银行破产的极端情况下客户仍可以得到银行账户里的所有资金。




Ginmon(锦萌)的投资战略

锦萌的投资理念基于久经金融实践检验的诺贝尔得奖理论,即2013年诺贝尔经济学奖获得者尤金·法马教授的理论。


最优化全球多元分散

锦萌追求将客户资金最大化有效分散投资在不同的国家,行业, 公司以及多种资产类别 减少由单一市场,行业及证券波动带来的投资风险, 从而使客户的投资实现最优收益-风险比。


最佳收益资产类别

锦萌只将客户资本投资于经过实践检验, 能够带来长期投资收益的资产类别。 锦萌运用诺贝尔奖加冕的现代投资组合理论来实现这一目标。


匹配个人风险偏好

客户的个人风险承能力是锦萌制定投资计划的出发点。 锦萌为客户推荐适合其个人生活状态的全球化资产配置, 寻求在特定风险等级下的最佳投资回报。


Ginmon(锦萌)的投资步骤

1.制定投资计划

完成个人风险偏好测试,锦萌会自动根据测试结果或个人意愿为客户制定匹配个人风险偏好的投资计划。客户的风险承受能力决定了其投资组合。


2.执行投资策略

接下来,确定投资金额(1000欧起)、定投计划,锦萌会为客户在其位于德国慕尼黑的合作银行DAB开设证券交易账户, 并经客户授权后将资金自动分散投资于目标全球化资产组合。


3.自动管理和优化

为了保证最佳收益-风险比,客户的资产组合将处于锦萌的持续监管和自动优化之下。 自动再平衡确保不偏离初始投资目标。



 3 

Ginmon(锦萌)进军中国


联合创始人兼中国区总裁杰罗姆·埃格尔(JeromeEger)曾透露,锦萌采取以TO B机构合作战略,打开中国市场。


据说,杰罗姆·埃格尔是以交换生身份在北京大学读了经济学和中文,娶了中国媳妇,生了混血娃娃,而且能讲得一口流利的中文。


2016年10月份,GINMON中国获得了第一份中国企业客户的订单,迈出了中国市场第一步。


据www.digitalwealth.news网站消息报道,2017年11月21日,锦萌与中国光大集团在智能投顾方面达成了战略合作协议。锦萌在上海开设了办事处,并与光大集团签订了合作协议,旨在扩大其在亚太地区的发展。


另外,Sharp此前还对美国最好的智能投顾做过两篇专题分析,请继续往下看。



  第四部分  

美国最好的智能投顾(一)

Betterment


Betterment是最早的机器人投顾之一,早在2008年就开始给美国人提供简单、低成本的投资方式,去完成一些诸如退休这样的生活目标。如今,Betterment在机器人投顾行业处于领导者的位置,并且展现了全方位的价值



Betterment是一家机器人投顾公司,也是一家在线的咨询公司,主要通过一个投资经理团队和计算机模型去管理你的投资。Betterment是完全自动化的——意味着你所做的一切都将通过你的电脑或者智能手机。没有人工参与,但是你可以打电话咨询客户服务代表。


Betterment的目标是帮助你获得比你自己投资更好的结果,并且使你的费用要低于传统投资顾问的费用。


在短短八年内,Betterment已经迅速发展成为最大的独立在线咨询公司,有超过21万的客户账户以及73亿美元的客户资产。只有Charles Schwab的智能组合比其拥有更多的管理资产(AUM)。Betterment的目标客户不仅仅是千禧一代,还包括了所有年龄段的客户。


 1 

Betterment投资理念

Betterment在指数ETF上依赖于Vanguard。Vanguard成立于1975年,是世界上成本最低的ETF和共同基金的提供者。指数基金的全部目标是以较低的成本产生与市场相似的回报。

 

Betterment通过Vanguard提供的基金目的是为了一较低的价格给你提供多元化的投资组合。例如,Vanguard的全美股票市场ETF组合比类似的共同基金便宜近95%。同时,在这个投资组合内,你可能选择持有一家人尽皆知的大公司的股票,包括苹果、微软、埃克森美孚、亚马逊、强生、脸书以及AT&T等公司。


Betterment的投资理念来源于诺贝尔奖得主Eugene Fama 和 Robert Shiller。这家公司利用Fama的方法去选择投资并创建投资组合。多年来,Fama意识到战胜市场是不可能的。他相信投资最好的方法是去选择那些紧跟市场表现的产品,例如指数型基金。

 

Shiller专注于普通投资者的行为模式,特别是在市场低迷时期。他注意到,在经济低迷时期,投资者倾向于退出市场,在技术上,股票通常相对于历史平均水平折价。他认为出售股票是一个糟糕的决定,会给投资者带来更多的问题。


Betterment利用其指数基金为投资者创造持续的回报,并且不让投资者做冲动的决定,这也是这家公司尝试去做得事情“通过自动化减少人为情绪的影响”。

 

还有,排除了情绪的干扰,你可以在Betterment决定你的投资目标是什么,同时推荐给你的资产配置会根据你目标的不同而不同。例如,如果你打算在30年后退休,Betterment可能会建议你持有一个更进取型的投资组合。但是如果你是为买房或者一次大的旅行计划投资,Betterment可能会推荐你持有一个风险相对较小的组合,因为你可能会很快使用这笔钱。



While mostrobo-advisors allow you to adjust your portfolio allocation, Betterment makes it too simple.


谈到投资组合推荐,这个程序一个很诡异的点在于,投资者仍然可以很容易在任何时候改变他们的资产配置。例如,我正持有一个偏股型(85%股票)的组合,但是当我想要调整到15%时,这对于我也非常简单。


尽管大部分机器人投顾都允许你调整自己的投资组合资产配置,但是Betterment让这个调整太过于容易。这很值得注意,因为人类天生是情绪化的,例如在市场低迷的时候后改变你的资产配置,可能在长期内影响重大。

 

除此之外,Betterment在日常交易中还有一个特别的理念。它在交易日的前半个小时内不进行交易,因为在这段时间内市场很容易震荡。这家公司的目标是保护投资者不受市场颠簸的影响。


例如,在2016年6月,当英国投票脱离欧盟时,Betterment一直等到中午才开始交易。该公司没有通知散户投资者,而是在交易中修整,作为避免波动加剧的保护措施。Betterment是唯一一个采取这种保护措施的在线投资顾问商。


Betterment做出的这个决定饱受争议,但是公司认为这是它正在执行投资理念的一部分。

 

 2 

Betterment投资费用

Betterment是行业中最便宜的机器人投顾公司之一,没有最低入金要求,收取的咨询费率非常低,每年仅0.25%。费用按年度进行计算,每个季度末收取费用,每三个月一次。

 

例如,如果投资额是1万美元,费用仅为25美元每年,这个费用少于大多数夫妻在外面的一顿饭钱。你想要投资10万美元吗,那么你的费用仅要250美元每年,大约相当于一次普通的往返机票钱。



基金公司都要收取一个开支费(Expense Ratio Fee),这在所有人机器人投顾公司也是要收取的。你在Betterment的一个投资组合的平均开支费用是0.13%。这些费率在行业内某种程度上已经是最低的了,甚至于1万美元付25美元一年也是很便宜的,加上额外的0.13%也就是13美元一年,总共也就38美元每年。


Betterment的费用比那些投资顾问管理传统投资组合的费用要便宜很多。后者的费用每年大概1%,这取决于你的资产多少。例如,根据在线媒体网站Advisory HQ的数据显示,10万美元的投资者平均支付1.12%也就是1120美元每年。



 3 

Betterment客户服务

Betterment是少有的几家CEO偶尔亲自出来接客户电话的公司之一。那是CEO Jon Stein在“客户周”经常做的事情,在这段时间他会像所有的Betterment员工一样参与到接客户电话的工作中去。他在全年还打额外的电话,并且定期回复顾客的电子邮件。


投资者不应该期望与Jon Stein通电话,但CEO偶尔打电话的事实表明,客户服务在Betterment的文化中是非常重要的。这家公司在纽约总部雇佣了30位客户服务员工。


Stein didn’t answerany of my phone calls, but each person who did was friendly and helpful.

Stein不会接所有的电话,但是每一个接电话的员工都非常的友好和热心。

 4 

Betterment投资工具

RetireGuide

RetireGuide是Betterment的先进的退休计算器和特色产品。在输入了关于你自己主要的信息(包括薪水、年龄、为止、投资日期等)以后,RetireGuide将会规划你退休所需要的东西,同时告诉你是否在正确的轨道上。

为了提高精度,提供一个更清晰的财务预测,你可以从第三方公司如Charles Schwab 或者Fidelity同步数据(更多的同步如下)。

与其机器人投顾公司竞品相比,RetireGuide清晰的用户界面和整体设计是非常棒的。毫无疑问,Betterment在建设RetireGuide上投入了很多资源和精力。

 

账户外投资组合分析

至于将第三方账户连接起来,任何第三方机构投资组合只要和Betterment链接起来,它都可以独立的分析潜在节省的费用及投资组合建议。当然要做到这一点,你必须输入你的用户名和密码到Betterment的系统。但是也不用担心你的账户安全问题,Betterment不会存储你的登录信息,也不会泄露你同步的数据。

网站的易用性

除了RetireGuide和分析账户外投资组合,Betterment还因为其网站的易用性而著名。教育引导贯穿整个体验过程,而客户显示界面和投资组合等网页则清晰地展示出来。

SmartDeposit

锦上添花的是当我发现把钱转移到我的账户上是多么的容易。Betterment甚至提供了一种自称为SmartDeposit的服务,当到达了某个预先确定的阈值时,它允许Betterment定期从连接的账户中提取钱。


税收亏损收割

Betterment还提供税收亏损收割作为平台的一种服务。这是一种做法,即Betterment出售可能遭受损失的证券,以帮助减少您的损失。目前仅有三家机器肉投顾公司提供这种服务,除了Betterment, 还有Wealthfront和Schwab 智能组合。

 

 5 

Betterment小结

总的来说,Betterment的投资工具的简单可用性以及顶级的客户服务这两项优势使其成为了机器人投顾公司的赢家。Betterment提供了诺贝尔奖获得者的多元化投资理念,但是在市场上的价格却远低于传统投资顾问,无愧于是2017年机器人投顾的第一名。



  第五部分  

美国最好的智能投顾(二)

Wealthfront


Wealthfront成立于2011年,它也是最早的机器人投顾之一。它的投资组合很具特色,可用的投资工具也令人印象深刻。不过它的缺陷在于缺乏持久的客户服务和较少的市场分析报告,这也是让这家公司仅仅是好但无法成为伟大的智能投顾公司的原因。

 

优点

缺点

工具多,使用方便

网站无在线咨询服务

税收亏损收割有巨大的优势

无零星股份

支持529计划

市场分析报告和评论较少

前1万美金不受管理咨询费


 

Wealthfront在2011年就进入了机器人投顾领域,是进入较早的公司之一。机器人投顾公司主要提供算法驱动型线上资讯建议和投资组合。截至2016年末,Wealthfront管理着超过52亿美金的资产,拥有超过10万的客户。

 

 1 

Wealthfront投资方法

正如大多数的竞争对手一样,Wealthfront使用Vanguard 和 iShares ETFs,号称这些ETF都是最具价值的ETF。这家公司旨在根据每位投资者的风险容忍度来寻求最大化税后实际投资回报。

 

Wealthfront著名的经济学家、首席投资官BurtonMalkiel博士认为,你无法决定股票市场,但是你可以控制你自己的费用。他的整个职业生涯都致力于帮助投资者设计更合理的费用。在他1973年的一本名为《漫步华尔街》(A Random Walk Down WallStreet)的书中,Malkiel强调了通过税收亏损收割来降低收费用的方法。

 

Wealthfront减少税收的方法论是其投资信念的核心,同时这家智能投顾公司是为数不多的提供收亏损收割服务的公司之一。收亏损收割是这样一个过程:失去价值的投资以亏损出售,允许你在计算年度税收允许时注销这部分损失,从而降低你的税费。当然,它只用于应税帐户,是所有客户都可以拥有的一个选择。

 

Wealthfront的投资组合包括美国股市、国外股市、房地产、自然资源以及企业、市政、和新兴市场债券。对于应税账户,Wealthfront使用市政债券。因为市政债券利息不受联邦税的限制,所以这些债券对于减少税收的目的很有吸引力。

 

High-level overview aside, the one primary gripe I have withWealthfront’s investment approach is its new client sign up process which isseverely flawed in its current iteration.

 

Wealthfront的投资方法有一个明显的缺陷,即新的客户端注册过程在当前的迭代中存在严重缺陷。一旦你填写了你的基本信息并且完成了两个风险容忍度测评问卷,就会给你一个推荐的投资组合。



更严重的缺陷在于,你可以通过简单的点击“+”或“-”按钮来调整你的风险容忍度,同时给你推荐的投资组合也在随之改变。建立错误的投资组合配置对于你未来的财务状况非常不利。在调整自己风险容忍度的过程中,最开始Wealthfront也没有任何风险提示来告知这个调整所带来的影响,不过后来又增加了风险提示。

 

 2 

Wealthfront投资费用

Wealthfront在费用方面与众不同的地方在于它的前1万美元投资不收管理咨询费。Charles Schwab的智能投顾组合在这方是面唯一一个可以和它匹敌的机器人投顾(Charles Schwab的智能投顾组合完全免管理咨询费)。

 

不过,这并不意味着所有的服务都是免费的,你仍在为支付ETF持有的开支费用买单(每个机器人顾问通过客户来分摊基金的开支费用比率),尽管这部分费用非常低。把所有的ETF基金算进来,平均每年每个组合的费用大约是0.12%。



一旦你超过了1万美元,Wealthfront在超过部分将每年收取大概0.25%的咨询费。例如,一个2.5万美元的账户,每年要付的咨询费仅仅37.5美元(15000x0.0025)。



 3 

Wealthfront客户服务

考虑到机器人投顾对于千禧一代的吸引力,令人非常惊讶的Wealthfront的客户服务居然不提供在线聊天系统。在过去,这家公司曾提供过在线聊天服务,但是又关闭了这项服务。一个发言人解释说Wealthfront此后可能会重启这项服务。

 

尽管在线聊天功能缺失,邮件回复时间也不稳定,不过Wealthfront在电话服务上倒是应答很快。电话服务相对友好,也可以帮助客户舒适地使用网站。

 

 4 

Wealthfront投资工具

在2017年年初,Wealthfront推出了Path作为公司在长期财务计划上的特色投资工具。Path的目标是计算你目前和未来的财务状况,并在没有顾问的帮助下评估你的退休准备。Path有助于回答这样的问题:“我能在退休后享受现在的生活方式吗?”,“今天投资更多的影响是什么?”。

 

通过Path的应用,你会被问到关于你的婚姻状况、生日、预期退休年龄、收入、预期社会保障福利以及其他的问题。从这里开始,Path会帮助你评估每月潜在的退休开支,同时你能把外部投资账户和现金账户与你的家庭联系起来。



当所有的数据都录入了,Path将会快速进行计算,并告知你在退休上是否已经处于正确的轨道上。

 

Since I was off-track for retirement, Path quickly pointedout my problem areas.

 

当你完成了Path的设置,你的Wealthfront操作界面将会来到结果显示页,并且将直观地展示你目前的轨迹。



Path另一个值得关注的是,早2017年2月初期推出的时候,它可以分析外部链接账户并提供改进建议(基本上可以找到一些缺陷,例如没有做税收亏损收割,然后推荐你把资产转移到Wealthfront上来)。后来这项功能在网页端被隐藏起来了,仅在移动应用端可以使用。



除了Path,Wealthfront还提供了其他机器人投顾公司没有的独特工具。例如,它提供了“税收优化直接标引”(Tax-Optimized Direct Indexing)。简单说一下它是如何实现的。这个工具将为你购买多达1001只不同的证券,而不是仅通过购买ETF指数基金来投资美国股票市场。通过持有这么多的股票,Wealthfront说这样可以提升税收亏损收割。根据Wealthfront的说法,“税收优化直接标引”可以每年为你增加2.03%的收益。



最后,Wealthfront的移动手机应用同时拥有IOS版本和安卓版本。总体而言,在完成他们展示投资组合表现和账户信息的目标上面而言,都还不错。




 5 

Wealthfront小结

Wealthfront对于刚开始投资的客户而言是一个好的选择,不过如果超过了10万美元以上就不好说了。它的费用很低而且提供了丰富的投资品类选择,甚至还提供了529计划。


注:Wealthfront为投资者提供的一个独特的服务是529大学存款计划。Wealthfront是唯一一个提供529计划的在线机器人投顾公司。


While all online advice firms say they pay special attentionto taxes, Wealthfront clearly goes that extra mile.

 

Wealthfront最大的贡献在于它的税收项目,Tax-Loss Harvesting 和 Tax-Optimized Indexing。那些对税收费用关注较多的投资者可以特别考虑Wealthfront。

 

Wealthfront在税收效应投资组合中融入了其清晰的投资理念,即尽可能地减少税收费用。缺陷主要在于网站客户体验不尽如人意,缺乏聊天界面,整体客户服务不佳。除了这些不好的方面,这个智能投顾对于那些想把重点放在被动投资的人来说是很好的选择。



  写在最后  

传统的投资顾问服务由于门槛很高,一般目标客户群仅针对高净值人群。随着中产阶级群体的扩大,以及互联网、人工智能的发展,为满足更广泛群体的需求,智能投顾因此应运而生。


过去十年里,智能投顾作为创建和调整多样化投资组合的自动化平台,风靡了整个金融咨询领域。智能投顾的收费相较于传统金融咨询机构更加低廉,因而受到了无数的追捧,并且在未来依旧会不断发展。

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