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这个行业数据靓丽,投资机会值得期待!

中信建投优问 2018-12-05 13:08:34

中信建投优问

数十万资深股民都在看!

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李建芸   首席投顾

执业证书编号:S1440610120356

15年证券从业经历,中信建投证券“智多星模拟炒股大赛”综合收益率第一名。熟悉资本市场各类交易规则及盈利模式,擅长把握事件驱动及基本面结合的价值投机方法,注重个股成长空间与安全边际。

大国崛起,重器先行。前段时间热播的一部纪录片叫做《大国重器》,不仅百姓看的心潮澎湃,据说基金经理每天除了看盘就是守在电视机前准时收看,并认真做笔记。该片通过不同角度勾勒正在崛起的中国,其中基础建设方面取得了诸多举世瞩目的成就,也展示了以三一重工等为代表的中国制造企业践行“品牌强国”的国际化发展之成果。纪录片的每一集都会提到一些上市公司,大国崛起自然离不开中国制造,中国制造更离不开行业上的龙头公司。

今天我们来了解一下大国重器的工程机械业,当前正处于年报与一季报集中发布期,从行业层数据看,工程机械行业一季度数据靓丽,投资机会值得期待。

第一,一季度工程机械行业景气度持续,盈利能力有望加速释放。

一方面,工程机械数据靓丽,一季度挖掘机销量同比大增48.4%,中国工程机械工业协会公布3月份挖掘机销量数据,当月销售3.82万台,同比增长78.9%。另一方面,三大下游支柱行业持续回暖:国内需求上,基建类固定资产投资,保持高位运行;房地产类固定资产投资,受调控政策影响,保持平稳增长;金属类大宗商品持续回暖,采矿业投资催化工程机械需求。国际需求上,进口数量在减少,向亚洲市场出口在增加。国产品牌在全球范围占据半壁江山,并有震荡中缓慢上升。“一带一路”国家战略下,对工程机械产品销量有较强拉动作用。

图片来自:兴业证券

国产品牌在全球范围占据半壁江山

图片来源:东吴证券

第二,行业开始进入利润释放阶段,盈利能力将加速提升。

主要通过三个方面推动行业盈利能力提升:1、目前行业恢复性增长仍然在持续,行业营业收入的增加进一步提升资产周转率,同时“量”的提升也会带来规模效应,进而带动行业毛利率中枢水平抬升;2、经过一年的恢复式增长,行业历史遗留问题已经得到很大程度处理,长期压制行业销售净利率水平的一大因素将大幅减轻;3、行业现金回流情况很好,将极大减轻行业负债成本压力,通过置换相应债务,行业财务费用水平也将得到一定程度下降。

第三,2011年是上一个工程机械设备销售高峰,当前正逐步进入更新高峰期。

中国向制造强国转变,供给侧结构性改革、创新驱动以及传统产业转型升级将推动先进制造的发展,我们应更多着眼先进制造,关注较高景气度子领域中具备竞争优势的龙头企业。

从技术层面看,目前工程机械行业指数相对处于较低的位置,该板块的平均动态PE35倍左右,估值趋于合理,经过前期的大幅调整后风险在一定程度上得到了释放。行业基本面向好的带动下,板块内龙头公司将有投资价值。

工程机械行业指数周K图

图片来源:通达信

资料来源:WIND,东北证券、东吴证券、兴业证券等。

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