91金融个人金融联盟

【资本班干货】陈国庆:公司上市前的财务安排:超标是必须的,核心是利润问题

上海陆家嘴并购联盟 2018-11-08 11:16:36

每日箴言:言者无罪,闻者足戒。

欢迎原创作者主动投稿或认领稿费。

公众号已开通文章评论功能,点击文章底部“写评论”

加入联盟成员俱乐部,开放QQ群169062347,微信群请加微信号:ziduo8848入群务必验证信息:城市、公司、职务)。


3

资本班黄浦一期

上海交大•陆家嘴并购联盟资本班(一期)干货分享之三:由上海财经大学会计学院博士后、研究员,上海视野经济研究所所长、经济学博士,国际注册管理咨询师(CMC)陈国庆老师为学员精彩的讲授了关于IPO前财务、税务制度安排。

SEE MORE →





陈老师讲

公司上市前的财务安排,主要有以下八个方面,一、上市目的决定股权安排;二、达标必须,超标也是必须;三、现金流量有红线不能碰;四、资产质量有要求不难看;五、会计基础工作规范有序;六、借助中介机构规避风险;七、企业内部控制问题;八、全面预算管理问题。

一、上市目的决定股权安排;

(一).上市目的

1.持续经营(印钞机)

在这一点上关键是要解决资产负债率,降低资产负债率非常重要。

2.套现退出(价值肯定)

我国的环境下股东套现退出的现象比较多,因此难以健康的发展。

(二).股权安排

1.控制权:51%,40%,可有法人股。

持续经营的股权安排最少在51%,最好在三分之二。

2.控制权不强求,没有法人股。

如果只是打算套现退出,股权就不强求。

二、达标必须,超标也是必须;

(一).达标标准

主板财务要求:

◇发行前三年的累计净利润超过3000万人民币;

◇发行前三年累计净经营性现金流超过5000万人民币或累计营业收入超过3亿元;

◇无形资产与净资产比例不超过20%;

◇过去三年的财务报告中无虚假记载。

中小板财务要求:

◇最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元;

◇最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;

◇最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%;

◇最近一期末不存在未弥补亏损。

创业板财务要求:

◇发行人应当主要经营一种业务;

◇最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%;

◇发行前净资产不少于2000万元。

(二).想上市的太多,有关系的太多,超标是长态度;

在我国目前的情况下,想上市的公司太多,有关系的公司也太多,因此,财务标准超标是长态度;

(三).核心是利润问题

1.利润要超标,要持续增长;

有些公司会以并购投资等方式产生利润贡献,但要说明一点,一般单纯的投资是不可行的,都是组合一起来投资,比如投资+人脉、投资+技术、投资+管理,因此投资也要将眼光放长远,才能对公司长期利润造成利好。

2.盈余管理与操纵利润;

(1)盈余管理是利用会计政策的稳健性原则以及相应的自有裁量权;

盈余管理是合法的。

(2)操纵利润则是超越了盈余管理,违规的利润规划。

操纵利润是不合法的。

最佳情况是使得公司利润看上去稳步上升,其实是波浪上升状态,在企业利润好的时候账面做得低一点,在企业利润不好的时候账面做得搞一点,但整理是向上的。财务和审计要把握好利润这个度。

3.税收筹划与偷税漏税;

公司股权的期望是否能否传承,一般会提前做好准备传承给孩子,这样可以少缴税,而对应遗产税就比较高了。不能传承的,就做好公司治理。

4.处理好两个重要关系

(1)盈余管理与税收筹划关系;

(2)上市目标实现与上市过程准备关系。

三、现金流量有红线不能碰;

(一)现金流量表

现金流量表是财务报表中三个基本报告之一,所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内,一家机构的现金(包含银行存款)的增减变动情形。现金流量表的出现,主要是要反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响,并根据其用途划分为经营、投资及融资三个活动分类。现金流量表可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付开销。

一般三大报表中资产负债表半真半假,利润表多数是假的,而只有现金流量表是真的,因为要和银行对账所以不大可能会造假,也是反应公司实力的财务报表,其中的经营现金流量不能为负。

(二)经营性现金流量

1.不能是负数

2.是负数要有合理解释(成长性)

(三)现金流量与业务活动相匹配

1.大股东占用资金是大忌

2.现金流向金融产品也是大忌(不差钱,无心主业)

(四)投资、融资活动要与公司发展相匹配。

四、资产质量有要求不难看;

(一)应收账款/总资产<40%

应收账款占总资产的比重一般是随着总资产的增加而增加,呈正相关的关系。如果总资产减少了,而应收账款占总资产的比重增加了,说明:

1)应收账款账龄增长,账款回收不理想;

2)随然资产减少,但收入增加,提高资产使用效率;

3)随着收入增加,应收账款增加,有可能带来资金周转困难。

(二)存货规模不能持续上升

(三)固定资产权证齐全清晰

(四)无形资产产权清晰无争议

(五)其他应收/应付账户要干净

(六)财务投资(金融产品)不能过多

五、会计基础工作规范有序;

(一)会计核算

1.符合会计准则、会计制度(还需要内部会计制度)

2.会计政策的一致性(尤其涉及盈余管理)

3.使用同一的会计软件

(二)财务管理

1.财务的独立性(部门、人员、核算体系、账户、纳税、决策)

2.减少关联交易,依法规范管理,充分披露信息;

与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有显失公平的关联交易;应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易,关联交易价格公允,不存在通过关联交易操纵利润的情形。

3.成本费用管理标准化

4.处理好资金集中管理与监管要求的关系

5.体内资产与体外资产关系

(1)切断

(2)税收

(三)税务问题

1.申报及时、完整、规范(签字错误都不行)

2.不能受到税务部门处罚

3.税收优惠要复核国家规定

4.为上市多缴税与财务返还问题

(四)两套账问题

1.财务会计,对外,会计制度与准则

2.管理会计,对内,自定规矩。

六、借助中介机构规避风险;

(一)申方顾问问题

(二)让中介结构担责(利益共同体)

(三)反复讨论,优化方案

七、企业内部控制问题;

内部会计控制是社会经济发展到一定阶段的产物,是现代企业内部管理制度的一个重要组成部分,是企业持续健康发展的重要保证。现代化企业要实现现代化的管理,必须要明确企业内部控制的目标,特别是内部会计控制目标。通过全方位建立过程控制体系、描述关键控制点和以流程形式直观表达生产经营业务过程而形成的管理规范。为增强企业在经济发展及经营过程中的竞争实力,提高企业的经济效益,为企业的稳定和可持续发展具有积极的意义。

八、全面预算管理问题。

近年来,全面预算管理在我国大部分企业中得到越来越广泛的应用,预算管理是企业对未来经营规划的总体安排,它是一项重要的管理工具,它能帮助管理者进行规划、控制和业绩评价。



纸上得来终觉浅,觉知此事须躬行。

我们是资本班黄浦一期~



上海交大·陆家嘴并购联盟资本班开课啦!敬请关注开课通知。→

资本班实力:由“综合性、研究型、国际化”的世界知名学府上海交通联合中国最大的并购社区上海陆家嘴并购联盟举办。

开班背景及目标:当前企业的经营生态正在发生深刻变化,不熟悉或者不善于借资本力量是衰亡的前奏。我们致力于为经济转型提供管理创新手段以及培养、打造并储备一支上市公司资本运作业务的实战型操盘团队。

与精英同行:招生对象限定于上市公司、大型企业集团高管,金融机构高管,并购基金合伙人,高净值投资者。

名师面对面:1、国有商业银行行级领导;2、证券交易所总经理;3、大型券商总裁、首席经济学家;4、著名大学商学院院长;5、互联网及电商行业领袖;6、上市公司董事长

双重人脉圈层福利:1、交大校友圈,从资本班毕业后,由上海交大发放结业证书,成为交大正式校友;2、上海陆家嘴并购联盟资本圈,毕业学员可申请成为联盟会员,满足条件的学员可进一步申请成为联盟理事会员。

时间及地点:长期招生,上课时间以录取通知书为准。课程共计六天;上海交大徐汇校区教三楼(华山路1954号)、法华镇路校区

培训费用:RMB 58,000元/一个单位。每个单位可以4人参加。(住宿、餐饮费用自理,报名后,可由我方代订

预约报名方式:

邮件报名:发送邮件至xlvcpe@126.com邮件名称:上海交大·陆家嘴并购联盟资本班;邮件内容:公司名称+报名人数+姓名、职位、手机联系方式。

短信报名:短信至左老师:13916622123;梁老师:18862229636,短信内容:资本班报名”+公司名称+报名人数+姓名+职位。

微信报名:添加微信:xiaoy8848 或18862229636,添加时备注:资本班,添加后,发送微信内容:资本班报名”+公司名称+报名人数+姓名+职位+手机联系方式。

咨询电话:021-61079612,左老师:13916622123;梁老师:18862229636。


☞点击我查看资本班报名详情!☜


感谢对上海陆家嘴并购联盟的支持,我们联合国内多家上市公司、大型投行、并购基金、投资机构、银行、信托、律师、会计师等专业人士成立本联盟。如果您需要免费发布项目信息或联系我们请发邮件到xlvcpe@126.com审核,上海陆家嘴并购联盟专业群全面开放,投资收购QQ群140508026融资项目QQ群235322987,资金QQ群87499585,专业机构QQ群55682432,微信群请加微信号:ziduo8848,(入群务必验证信息:城市、公司、职务)。


版权声明:本公众号致力于好文精选、精读。部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,烦请原作者联系我们。联系方式:微信:xiaoy8848,联系电话:021-61079612,邮箱:xlvcpe@126.com。欢迎原创作者主动投稿或认领稿费。